
经济潜在增速下降的主要风险在于:这一调整过程往往伴随着宏观政策的剧烈摆动和经济或金融危机。以反周期政策应对结构性变化,使得经济表现与其潜在趋势之间的裂口渐行渐远,最终导致难以忍受的通货膨胀或资产泡沫;随后的政策紧缩会相应的导致经济的衰退或资产泡沫的破裂,其表现通常是一场危机。
换言之,尽管我国在经济转型过程中的增长率比其他的经济体略高一些,但这是建立在我国投资率较高,投资率的下降缓慢,并且杠杆率大幅抬升的基础上,它的可持续性是存疑的。此外我们再来比较在经济转型的背景下另一个对我国经济不利的指标——老龄化程度,即经济之中65岁以上人口的占比。如图14所示,由于计划生育的影响,中国的老龄化程度始终高于可比时期其他经济体的水平,这一点在历史上一直如此。而真正的问题是最近几年中国的老龄化在明显加速,并且到2027年以后会进一步加速,这是我国在转型后面临的非常不利的前景。
“估值已经显著改善,但吸引人的估值并不是一个市场必然反弹的前提。任何持续性的翻转都要一个触发因素。”纳埃米对记者表示,2016年新兴市场的大反弹是由多重因素推动的:1)估值非常便宜;2)美国通胀下降、美联储加息停滞;3)企业盈利复苏。多位基金经理也表示,在目前贸易摩擦、地缘政治不确定性尚未淡去之时,仍选择静观其变。其风险模型显示,A股和部分新兴市场股市仍在触底的过程中。
今年的政府工作报告指出,今年国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上。清理规范银行及中介服务收费。完善金融机构内部考核机制,激励加强普惠金融服务,切实使中小微企业融资紧张状况有明显改善,综合融资成本必须有明显降低。国务院总理李克强在记者会上则明确表示,今年我们要抓住融资难融资贵这个制约经济发展、市场活力的“卡脖子”问题,多策并举、多管齐下,让小微企业融资成本在去年的基础上再降低1个百分点。
制图:数据应用部但与此同时,也有部分MSCI样本股今日受到了资金关注,这一点从成交量的变化上可以窥见一斑。统计显示,在226只MSCI样本股中,今日成交量较5月23日到5月31日市场持续震荡回落期间的日均成交量大的个股有95只,占比为42.04%。
产品应用范围广泛,语音和视觉类产品最为成熟。人工智能已经在医疗健康、金融、教育、安防等多个垂直领域得到应用。全球智能音箱市场增长迅速,国内外主要互联网企业都有部署,其中谷歌和亚马逊的市场份额超过全球60%,中国的阿里巴巴和小米分列第三和第四位。2017年全球机器人市场达到232亿美元,中国市场占27%。其它如无人机、智能家居、智能电网、智能安防、智能医疗和智能金融也发展较快。