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后是“恼羞成怒”。17日当天，面对记者现场追问，杨黎军情绪骤变，直接怒怼记者：“肯定不接受你采访，你算个啥？”“内蒙古晨报算个啥？诈唬谁呢你在这？”当记者称会如实报道此事时，他还直接甩出了“你敢报道，我就敢打电话给打黑除恶办”之类的狠话。杨黎军如今辩称当时是“工作正忙中”，言下之意是被打扰后口不择言。可无论如何，拿“打电话给打黑除恶办”威胁记者，都不该出自官员之口：这莫非是嫌先前的“官员雷语”集锦不够雷？

社融与信贷：稳信用。1）社融增速窄幅波动：财政扩张有利专项债加码（预计年增逾3万亿），料全年社融规模23.4万亿，增速约10.5%，季度间窄幅波动。2）信贷：房地产长效管理叠加内生信贷需求偏弱，银行加大基建领域投放应对合意资产荒，企业中长期贷款年增量有望由5.5万亿提升至6.4万亿，表内贷款承接部分非标（预计17万亿）。3）扩表策略：行业扩表稳定但存个体差异，尾部银行因存款头部集中和同业链条压缩或延续缩表。

远东地区集群，原本船舶工业不甚发达、以修理/拆解舰船为主。近年来，在中韩等国的帮助下，位于海参崴附近的红星造船厂凤凰涅磐、异军突起，新场地、新设备不断上马，有望成为俄罗斯海军未来的大型舰船的摇篮，甚至可能具备建造大型航空母舰的硬件条件——从红星造船厂目前的建设进度、经营情况和人员培训进展来看，这个“未来”乐观估计在十年之后。

而另外一类估值便宜的大公司，可能由于商业模式、竞争优势、公司治理等方面存在很大的缺陷，一旦公司在上述方面的问题暴露，公司股价可能一夜之间暴跌，甚至直接停牌，所有投资直接清零。这两类案例我们都碰到过，因此我们也算通过十多年的实践积累了充分的市场经验和教训。

把港池的水抽干、充作临时干船坞用来改装大舰（先是“戈尔什科夫”号载机巡洋舰改成印度“维克拉马迪亚”号航母，再是“纳希莫夫海军上将”号核动力巡洋舰的现代化改装，这一“临时”就临了十几年），能做出这种剑走偏锋、奇技淫巧的施工方案，俄罗斯的工程人员也是尽力了。

波动不是风险，那什么是风险？个人认为，风险主要存在于三个方面：一是公司不够优质或无法评估。公司不够优质，不是指差公司，有些公司看起来有吸引力，但可能是价值陷阱，反而风险大。公司可能是商业模式本身有隐患，可能是竞争优势不持续，可能是管理层不好，可能是业务太复杂。还有一类公司是无法判断的，比如特别高科技或者非常多元化的公司。